基金配置-也有很多人质疑在A股是否适合做大类资产配置-喀什新闻网

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林书豪40分6篮板

我們已經進入到FOF大時代,未來FOF的發展值得期待。養老目標基金也是採取FOF的形式,現在養老目標基金已然發行。筆者直致力於宏觀策略的研究,在市場的關鍵拐點進行判斷,整體來看抓住了市場大的機會,加上前海開源基金投研團隊整體的配置能力,我相信前海開源FOF以及養老目標基金可以更好地為廣大投資者服務。

我們建立了一個大類資產配置決策的體系,基本上涵蓋了最主要的幾個因素,包括政策走向、估值、情緒、流動性、外部因素、風險溢價、市場主體、基本面等,這些因素可能在決策過程中都會做參考,我們會對這八個因素進行打分,從而為我們最終的決策做依據。

筆者認為,在國內做大類資產配置,90%的成功取決於對股票的了解。在美國,股票一年的波動率大概就是10%左右,然後債券的波動率就是4%,但A股一年的波動率是40%,債券的波動率跟美國差不多。所以,在國內做資產配置,股票基金配置比例一旦配置錯了,基本上FOF業績就沒有保證,所以在國內做大類資產配置,對於權益類資產的配置比例起到了決定性作用。

通過回測發現,在過去這六年的時間里,A股市場大起大落,FOF業績90%來自於大類資產配置,就是股票的倉位,只有10%來自於選擇某隻基金,基金的選擇貢獻大概只有10%,也就是權益的配置比例決定了FOF的收益。所以對股市大勢的準確把握,成為決定FOF業績最重要的因素。

過去六年,前海開源基金成功實現兩次逃頂、三次抄底,抓住了市場大的拐點機會,很多人在問,在成功決策的背後,我們有什麼樣的體系。我們知道,投資是一門藝術,有科學成分,但是藝術的成分更多,這與投資經驗有很大關係。但是我們還是希望能夠通過建設一套相對科學的體系來做參考,再加上一些藝術的層面,這樣離正確的決策就會更近一些。

目前公募基金品種已涵蓋股票、債券、商品、現金外匯等多類型資產,也覆蓋了海內外主要的交易市場,選基金的難度越來越高,而投資者本身並不具備大類資產配置能力,公募FOF將成為資產配置的最佳載體,可以更好地為普通投資者進行資產配置,從而解決投資者在選擇基金時,擇時難、擇基難的問題。

很多投資者還沒有大類資產配置的概念,也有很多人質疑在A股是否適合做大類資產配置。其實A股市場大起大落的走勢,更加適合做大類資產配置。在美國,過去十年乃至過去三十年都是慢牛行情,這時候做倉位的配置所獲得的超額收益非常少,通過倉位控制沒有超額收益,但是A股市場波動非常大,所以這時候做倉位控制會獲得巨大的超額回報。

今日关键词:少先队建队70周年